另类资产行业LP/GP永恒的博弈（上）：从围绕产品的简单投融资关系起步 另类资产行业LP/GP永恒的博弈（中）：大机构时代LP、GP关系的逐步演进 前两篇文章谈完了海外美元市场GP/LP之间的发展演进情况，我们再来看看人民币市场的情况。   人民币市场现阶段最突出的特征是GP和LP都相对不成熟，尤其是LP，尚未完成机构化过程，对另类资产投资的理解尚浅，对GP的需求基本停留于产品投资层面。对GP而言，早期一部分外资GP在中国市...

另类资产行业LP/GP永恒的博弈（上）：从围绕产品的简单投融资关系起步   如前文所述，在另类资产管理行业发展的早期阶段，GP和LP之间形成了一种围绕着产品的投融资关系。但随着行业的快速发展，一种更复杂的新型关系逐渐将这种简单的关系取而代之。   资产管理行业由量变到质变   21世纪以来，全球范围内流动性的持续泛滥，为全球金融市场带来了巨大的变化。美国股市自2008年金融危机以后迎来了十年牛市，道指上涨了近...

在另类资产管理行业，LP与GP的关系，既是投资者与受托管理人间的委托代理关系，更是鱼与水般的相互依存关系。两者之间永恒的博弈与互动，成为行业扩张发展的核心动力。   近一个世纪以来，从风险投资（venture capital investment，VC）起步，到杠杆收购（leveraged buyout, LBO）成为时尚，各类投资人开始关注这一新生领域，慢慢下注，逐渐加码。在持续的全球流动性泛滥的背景下，机构投资人本身水涨船高，管理资产规模飞速上...